Правильный вариант написания – «волчонок», с буквой «о» в корне слова и после «ч». Гласная в корне проверяется проверочным словом «волк». По правилам русского языка в суффиксах существительных после шипящих под ударением пишем «о», без ударения – «е»: волк – волчонок, еж – ежонок, лягушка – лягушонок.